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标题: [经济金融] 欧洲私人资本巨头在中国玩转游艇投资 [打印本页]
作者: 日月光    时间: 2007-7-6 17:38     标题: 欧洲私人资本巨头在中国玩转游艇投资

第一财经日报5 u5 C- E* [( q% z( w: k6 a
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几艘数千万元的豪华游艇，仅仅几天时间就被订购一空。- d* ]9 @# x8 c- y5 p+ u

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2007中国国际游艇展8日在上海闭幕，展会现场售价约七百多万元的Azimut游艇、2400万元的SUNSEEKER六十尺游艇和三千多万元的SUNSEEKER　66尺游艇等都已经“名花有主”。买家大多为中国的上市公司或是私营企业，甚至有些客户已经不满足于标准型号产品，开始选择高价定制游艇，接下来还可能有客户订购量身定做的近五千万元售价SUNSEEKER游艇。前几届的游艇展，所售出的产品最高价为一千万元左右，而此次中国客户购买的产品价格已达三千多万元，如此迅速的消费增长力引发了众多国际巨头的掘金热情。
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　　作为欧洲第一大游艇制造商，意大利法拉帝集团是此次展会上颇受关注的企业，而一直不太露面的法拉帝集团背后的神秘大股东——Permira投资集团总裁Ing.PaoloColonna8日也出现在了展会现场，其讲述了一个游艇业的投资童话。5 M1 j8 x- |2 \/ @; S. x

  w3 M5 S& `4 [. z( f- R　　并购造就欧洲最大游艇商4 `' I" O: p3 h9 @/ }& J

& V1 c4 a0 r+ f: |) q0 Y; V　　法拉帝游艇始建于1968年，以制造高端游艇为业，一直到上世纪90年代中，法拉帝麾下仍然只有一个单一品牌“法拉帝”，规模也并非很大。1998年，欧洲最大私人投资公司之一的Permira投资集团的介入改写了法拉帝的企业历史。
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0 ^: n. X. u1 T- R' X5 m6 p. x　　已经在投资界立足了24年的Permira投资集团总裁Ing.PaoloColonna认为，“我们投资集团手中拥有约两百亿欧元的资金，投资的方向很分散，包括电信、地产、汽车等。”当时的意大利是欧洲最大的游艇制造基地之一，而且发展前景相当好，该行业又是需要融资扩建工厂设施的产业，所以资本持有者有机会介入。: c, ^. S9 y0 {% w: l  d
　　
, u2 }- U/ Z3 V3 R$ O$ n　　于是在1998年，Permira投资集团买下了法拉帝80%的股权，成为第一大股东。其后的几年内，Permira投资集团通过收购兼并，将法拉帝麾下的品种从一个发展到了九个，包括有水上“劳斯莱斯”之称的Riva、讲究家庭氛围的ITAMA、定制游艇CUSTOM　LIN等。法拉帝集团由此形成。而该集团的年销售额也从1998年的4700万欧元一路猛涨到了2002年的9.5亿欧元，到目前，该集团员工达2800人，并拥有22家造船厂，成为欧洲最大的豪华游艇制造商。# i) X) g/ h% N& F4 r
　　
' K4 w- S- K. s- ^! l　　有着哈佛商学院工商管理硕士学位的Ing.PaoloColonna谈起法拉帝给其投资公司带来的回报时说：“这样的业绩是我们之前没有想到的，远远超出我们原本计算的回报预期，我们并购八个游艇品牌共花费了4.5亿欧元，而法拉帝一年的销售额就是我们并购成本的两倍了。”
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7 ^* d" {% {7 ^　　为融资上市 为发展退市+ N' e6 h3 p& T) n
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　　法拉帝集团2000年~2002年间，又经历了一次资本改革。“当年我们收购法拉帝的时候，动用的是一笔意大利的基金，这笔基金的数目并不算太大，而且我们投资一笔基金的投资期一般是十年，所以到2000年的时候，我们觉得有必要以其他方式融资扩张，于是我们选择了上市。”Ing.PaoloColonna说。1 m) Z- M, ?) s5 q9 a4 \! @
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　　其实法拉帝集团在意大利上市后，该集团确实依靠融资所得也作了一些必要的并购和建设工厂等，而且势头还不错。然而很快，问题摆在了Ing.Paolo　Colonna和他的同事们面前，由于游艇业属于高端消费品产业，所以其建造成本和工厂建设的费用相当巨大，作为上市公司，很多决策需要众多股东同意，要统一决定所需要的周期很长，而且很多有关集团发展的策略并不能得到100%的执行。“尤其是在美国发生‘911’事件后，公司方面股价的表现也并非很好，所以反而影响法拉帝的发展。”Ing.PaoloColonna和他的投资者团队在经过深思熟虑后，作了一个惊人的决定——其以高出市场70%的价格将法拉帝上市公司私有化！
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2 z  @8 P* t% @$ z　　当时，为了以高价私有化法拉帝，Ing.PaoloColonna动用了另外一项欧洲基金。“事实证明，我们的策略是对的，因为在私有化后，我们的企业决策变得很有自由度，而法拉帝之后几年都以每年销售额增长23%的速度发展，我们是长期看好游艇业的，而且还会继续投入，所以完全没有想过通过上市套现之类，这是一笔长期买卖。”Ing.PaoloColonna说。4 q; c( e1 n9 N6 U2 o5 H

% q( l, K- a4 p2 O4 o/ ~, }" H5 P　　投资之道瞄准全球化品牌产业% H- R0 b# f- @" F5 J9 R

3 f" s6 p) r* z6 }! v4 V5 D; M  N　　从ConsulentiIndustrialiAssociati生产顾问到McKinsey&Co.麦肯锡米兰和芝加哥公司任战略顾问，最后成为Permira投资集团总裁，如今已经满脸白须密布的Ing.Paolo　Colonna睿智地指出，投资之道就在于看准能够在全球范围引起统一品牌效应的产业，因为这样的产业可以在全球带来联动，而且品牌影响力是最无形的“杀手”。“这类产业的典型代表就是高端消费品，那么多的高端消费品品牌形象在全球都是一样的，很多产品可以统一生产并全球销售，我们热衷于投资的就是这类有国际市场平台的产业。”Ing.PaoloColonna认为，目前中国的富裕人群正在逐步增加，而且这些人的消费能力正在快速增长，所以高端消费品在中国有着巨大的发展前景，尽管目前游艇业在中国还处于初级阶段，很多配套设施以及上下游产业链还没有完全形成，但今后一定有市场，这从这几年逐年上升的中国买家游艇消费力中可见一斑。, j4 z, h4 K; ^. j% x1 t
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　　对于是否今后会真正介入中国市场产业投资的问题，Ing.PaoloColonna表示：“目前我们也在考虑中国的项目，基本上我们会有兴趣的是可以具有国际化发展的产业，比如意大利的建材公司，在中国投资建设工厂，引入欧洲科技进行生产和运作，然后这些产品不仅在中国销售，还可以出口到全球销售，中国是一个很具有潜力的市场，很多产业都可以在这里走向世界发展，这也是我们未来的投资机会。”

图片附件: [2007中国国际游艇展上的展品] Yacht.jpg (2007-7-6 17:38, 54.7 KB) / 下载次数 104
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