标题:
国债陷阱（三）
[打印本页]
作者:
都市红尘
时间:
2010-4-3 16:34
标题:
国债陷阱（三）
作者：井底望天
0 q1 @" N1 p8 v- r2 F
8 `' n A4 X+ u; H1 [
% b, E0 D8 O0 |# ?! X3 b
因此不难想象，美国的国债一直往上飙升，是可以理解的。这个国债飙升，就是美国人不断白吃白喝，导致贸易逆差一路飞升的局面。而这一切，又是美国的美联储不断乱发绿条子，然后用这些绿条子在中国这些国家骗商品，然后又用美国国债回收这些过剩美元。
: P8 X/ P/ J8 u0 c4 p$ |+ Z" X
- n g E$ D& _: n$ W/ n4 h( G
当然中国在无偿提供这些商品给美国人享受的时候，自己的工业体系、制造业链条、技术工人队伍等等，也建立了起来。而同时美国的工业空心化也出现，这都造成未来变局的基础条件。
) {- W( U4 E+ e9 Z$ M! e, \6 G1 J% _
9 d( L9 f" l; D, R, r
所以说美国的国债在2000年，飙升到34098亿美元，然后在2005年逼迫中国人民币升值的时候，就从45922亿美元，涨到了2008年的 58027亿美元。因此以为美国人逼迫其他国家货币升值，只是为了平衡国际经济不均衡，那简直就是胡扯了。
$ G9 S- p+ q3 R" q! ^ S9 v( |' n
+ {5 u8 h" s' V1 N& r9 [+ [& V. V" l
其实美国人的做法，就是希望能够贬掉一部分过剩美元，然后希望向其他国家输出通胀，然后为下一步更多地发行美元数量创造条件。
- ?! r$ c( L- y( A# V1 e& J
( o$ ~3 ]. s, W
只有看一下美元贬值的历史图表，就可以看出这个过程：
- y6 Q* s. L* A$ d! Z
; S+ \0 y4 b* a4 z' H E
( a, K4 Z2 _- ]1 J( Y2 d7 Q: n
$ X4 \6 ~) ]* y* r
图一 美元贬值过程
8 S* U# U* C" `" z9 N7 n" ^
! ?6 r! ?9 p9 p! T2 v
从这个图表可以看出来，美元在1776年美国建国之后，中间有过几次反复。从1976-1816年之间，因为主要是和英国人打仗，赢得独立战争，所以在战争期间，通胀高企，币值下跌，非常正常。
9 l! k* z; i0 C
$ r H5 ~% t7 e0 n6 ~' r5 C! U
那么第二段美元贬值时间，就是美国南北战争前后，整个国家经济次序紊乱，林肯总统大规模印钞，自然又是一轮大贬值。
7 o- a, f# p* c: R( V+ r0 A! A5 D
7 ?7 d1 n+ h: t& l1 e0 q t
第三轮贬值，就是美联储成立之后，一路到了第一次世界大战。这之后因为美国成了欧洲人的债权国，自然货币就回挺了一下。
( G5 U! O& Q0 ]% A! h% A
. ~$ o# k, k! B5 }& _6 b4 o
然后，就是大萧条之后的狂贬值，在第二次世界大战后的布莱顿森林协定体系下，就是一路向下，一直到现在。
; s, }6 X7 W, h X6 e
. y v' f# ^: F6 h
伴随着美元不断贬值，和美国国债不断飙升，自然就是贸易赤字的大幅出现。但是除了1970年代，美国经历了高达15%的高通胀时期，其他时期通货膨胀都比较温和。这其中的原因，就是大幅度的美国国债，通过吸收外国人手上的美元，可以减少美联储创造新钱的速度。
z6 @9 j1 O& `9 c5 h: z
3 M0 ?6 ^- u+ y, Y: B
在1970年代的滞涨中，美国的基准利率曾经高达20%，号称当年去黑手党那里借高利贷，都要比这个利息低一点。因此如果通胀压制不住，那么印钱的法子，也不是那么好使用。
: a6 L6 B d8 Q O9 b) u m
( [0 k/ n# Y: B3 W
& e7 g% b/ A7 e) A. y1 X7 {1 n K
`* E" k$ h$ }4 J0 |/ M
图二 美国国债中外国人的比重在不断增大
8 F' T" G E7 j/ @4 v
$ ~$ O' H" \& X# ?5 Z R: C- x
那么为啥在1980年代，美国在仍然大量印钱的情况下，可以把通胀给压制住？这有几个方面的原因。一个就是上面图上显示出来的情形，就是外国人，尤其是外国中央银行，把剩余的美元重新回流美国，用来支付给自己利息（因为债滚债，用新债来支付旧债的利息）。这就导致美国整个国家经济运作的成本较低，那么这个低成本，自然就会在最终产品的价格上表现出来。
: H$ ` r5 w. }8 M* T( v
3 {! [& g* z' d/ T8 r
不明白这一点，就会有些傻冒的经济学家，一看到自己国家有通胀的苗头，马上就想到要收紧银根，来紧缩货币。岂不知道，你一加利息，导致资本成本上升，结果是人家企业运作，本来就依赖于你日常的短期贷款，你把人家的资金成本给抬上去了，自然人家就要往你消费者那里去传递价格。
! s; u2 X5 t9 ~8 E8 d
( K2 v1 y6 r' H J
而且在所谓资本自由流动的情况下，你自己的利息上去了，人家美国这些主要印钱大户的利息还是0，这不是逼着自己的企业，跑到外面借钱吗？就算是中国这样严格实行资本帐号管制的国家，人家不少国内的企业，尤其是大型国有企业，一样可以通过在海外借款，然后换算成人民币，来降低自己融资的成本。而这些企业，事实上享受中间的一个利差，其实就是变相的套息交易。
" m) u y3 @% n" d' |. o
, m; d5 b1 N5 c$ ~) q9 q- x
而这种玩法，自然就会对人民币升值施加压力，导致更多的换钱行为产生。对这些大量流入的资金，如果你的应对措施，还是升高利率，自然就会引来更多的资金流入。
5 R, h, J' v% T# _( Y4 Y& L
- c5 i4 D4 Y. [% E
那么怎样才能应对通货膨胀呢？其实道理很简单。应付通货膨胀的方法，不是要紧缩银根，而是应该放松银根。但就要对待不同的贷款方向，就像侧重性的处理。比如说你的贷款方向，是生产性的企业，会提供产量，来平抑物价，那么利息就应该低。
) F# _3 b' N |" v( P) [
( {) F- Z: A) m" ~% Q
而对消费方向，因为需求太多，而导致通胀，自然就要把这个方面的贷款利率提高。
$ d0 f/ c( y- J0 n5 ?% v
! {) K& @2 C @9 L
当然没有人会傻到认为中国现在的内部需求太多，导致通货膨胀。恐怕更大的通胀因素，是来源于原材料和能源的进口。这也是有些经济学家，支持人民币升值的主要原因，是希望可以用升值来降低通货膨胀通过进口原材料和能源的输入。
- A( i/ E2 n: E' S6 _
7 V' f2 b+ Z( y3 z0 f+ t4 F
其实对这种外面输入来的通胀，也可以用两手来处理。如果这些终极产品的消费是在海外，那么你就可以做一个排球二传手，把通胀给传递出去。要是这些产品是以国内市场为主，那么采取的方法，就是水涨船高，把大家的工资涨起来。
# z; V. n4 \& c
) [0 Y% F- j# K3 ]
说难听点，就是以革命的印钱对付反革命的印钱。你炒高了能源，想向俺输出通胀，俺就高高兴兴地开动印钱机，直接把钱发到全国的老百姓手里，让大家的工资增长速度，远远高于通胀速度，那么就不会为经济危机买单了。
7 E/ O% _, Y2 Z2 n
( p* w5 C! f) J( ?) x
现在中国中央银行的那帮专家们，一听到外面的热钱要进中国了，就怕得要命，腿肚子大哆嗦，又要搞紧缩政策了。为啥就不好好看一下，人家美国是怎么做的，人家什么时候怕外国的钱进来得太多?
* D, G& u. A9 t2 p6 Y
' g( w+ o* L& f6 k1 m8 T y( k6 B
外国进来的钱多，只会导致你的利息成本低廉。美国人的做法，就是把外国人放进来的美元，转手一包装，通过资本全球化，就到人家其他国家，去收购优质资产了，去投资占领市场了。
欢迎光临 人在德国 社区 (http://www.csuchen.de/bbs/)
Powered by Discuz! 7.2
( a, K4 Z2 _- ]1 J( Y2 d7 Q: n